WEKO3
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ポートフォリオのリバランスに関するパズルの探求と機関投資家のガバナンス
https://doi.org/10.18999/ecos.73.3-4.1
https://doi.org/10.18999/ecos.73.3-4.1d0e861d8-5914-4e37-9780-64845377b32b
| 名前 / ファイル | ライセンス | アクション |
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01_NAKASHIMA_Hideki.pdf (2.1 MB)
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| アイテムタイプ | itemtype_ver1(1) | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 公開日 | 2026-03-31 | |||||||||
| タイトル | ||||||||||
| タイトル | ポートフォリオのリバランスに関するパズルの探求と機関投資家のガバナンス | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| その他のタイトル | ||||||||||
| その他のタイトル | Exploring Puzzles Related to Portfolio Rebalancing and Raising an Issue Regarding Institutional Investor Governance | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 著者 |
中島, 英喜
× 中島, 英喜
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| アクセス権 | ||||||||||
| アクセス権 | open access | |||||||||
| アクセス権URI | http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | Optimal Portfolio Rebalancing | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | Nine Japanese Institutional Investors | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | GPIF | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | PAL | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | Cross-sectional Empirical Analysis | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | Evaluation Errors Relative to The True Expected Returns | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | Cognitive Bias | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | Policy Portfolio Selection Accounting for Evaluation Errors | |||||||||
| 内容記述 | ||||||||||
| 内容記述タイプ | Abstract | |||||||||
| 内容記述 | In this paper, we quantitatively analyze policy portfolio selection and rebalancing strategies adopted by real institutional investors from a normative perspective. We first demonstrate the potential of the efficient rebalancing strategy selection method proposed by Nakashima (2020). We then conduct a cross-sectional analysis of nine representative Japanese investors and identify several new puzzles related to their rebalancing activities. Through examining these puzzles, we find that their rebalancing strategies leave substantial room for efficiency improvement. We also present evidence suggesting that some investors may be engaging in rebalancing not disclosed in public information, and that common understanding of efficient rebalancing may not be shared even among investors with strong relationships. We further examine the puzzle of why many investors appear to adopt inefficient strategies. We focus on the fundamental unknowability of the true expected returns used in policy portfolio selection. Employing the methodology developed by Nakashima (2023), which explicitly presupposes evaluation errors relative to the true values, we estimate the errors that one of these investors may implicitly recognize. If these errors are reasonable, their rebalancing strategies that seem inefficient may be rationalized. However, such implicitly recognizing raises governance concerns. Particularly when such errors are ignored in policy portfolio selection while apparently inefficient rebalancing is justified by them. | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 出版者 | ||||||||||
| 出版者 | 名古屋大学大学院経済学研究科 | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| 出版者 | ||||||||||
| 出版者 | Graduate School of Economics Nagoya University | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 言語 | ||||||||||
| 言語 | jpn | |||||||||
| 資源タイプ | ||||||||||
| 資源タイプresource | http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 | |||||||||
| タイプ | departmental bulletin paper | |||||||||
| 出版タイプ | ||||||||||
| 出版タイプ | VoR | |||||||||
| 出版タイプResource | http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 | |||||||||
| ID登録 | ||||||||||
| ID登録 | 10.18999/ecos.73.3-4.1 | |||||||||
| ID登録タイプ | JaLC | |||||||||
| 助成情報 | ||||||||||
| 識別子タイプ | Crossref Funder | |||||||||
| 助成機関識別子 | https://doi.org/10.13039/501100001691 | |||||||||
| 助成機関名 | 日本学術振興会 | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| 助成機関名 | Japan Society for the Promotion of Science | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 研究課題番号 | 21K01578 | |||||||||
| 研究課題番号URI | https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01578/ | |||||||||
| 研究課題名 | 確定給付年金の積立金の投資効率評価 : エージェンシー問題と認識バイアス | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| 収録物識別子 | ||||||||||
| 収録物識別子タイプ | PISSN | |||||||||
| 収録物識別子 | 0022-9725 | |||||||||
| 収録物識別子 | ||||||||||
| 収録物識別子タイプ | EISSN | |||||||||
| 収録物識別子 | 2434-5741 | |||||||||
| 書誌情報 |
ja : 経済科学 en : The Economic Science 巻 73, 号 3-4, p. 1-16, 発行日 2026-03 |
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