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アイテム
効率的なリバランス戦略の検討とパズル
https://doi.org/10.18999/ecos.71.3-4.11
https://doi.org/10.18999/ecos.71.3-4.1129c2f0d8-ee84-4293-9d8f-56ac06394ca6
| 名前 / ファイル | ライセンス | アクション |
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02_NAKASHIMA-Hideki.pdf (1.4 MB)
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| Item type | itemtype_ver1(1) | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 公開日 | 2024-03-29 | |||||||||
| タイトル | ||||||||||
| タイトル | 効率的なリバランス戦略の検討とパズル | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| その他のタイトル | ||||||||||
| その他のタイトル | Efficient Portfolio Rebalancing and a Puzzle | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 著者 |
中島, 英喜
× 中島, 英喜
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| アクセス権 | ||||||||||
| アクセス権 | open access | |||||||||
| アクセス権URI | http://purl.org/coar/access_right/c_abf2 | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | policy portfolio | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | threshold-based rebalancing | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | optimization-based rebalancing | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | heuristic approach | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | governance inadequacies | |||||||||
| キーワード | ||||||||||
| 主題Scheme | Other | |||||||||
| 主題 | cognitive bias | |||||||||
| 内容記述 | ||||||||||
| 内容記述タイプ | Abstract | |||||||||
| 内容記述 | Additional risk-taking against policy portfolio is decomposed into security selection and market timing. Most of institutional investors in Japan such as pension plan sponsors anticipate positive mean excess return from security selection but not from market timing. Consequently, decision-making for the latter focuses on reconciling transaction costs with controlling the adverse risks of unintended asset allocation, unlike the semantic nuances of timing. In this paper, we identify a puzzle and shortcomings related to asset allocation rebalancing carried out by these investors, suggesting governance inadequacies might be a contributing factor. Technical intricacies in assessing the judicious equilibrium between costs and risks contribute to this weakness. While previous research often concentrates on threshold-based rebalancing, we commence with an optimization-based strategy. We then introduce the heuristic in Kritzman et al. (2009) as a pragmatic approach, pinpointing two weak points and proposing improvements. However, challenges persist. We confirm that the heuristic in Nakashima (2020) offers a reasonable solution to these difficulties. Furthermore, this method indicates that there is likely considerable room for improvement in the rebalancing strategies employed by these investors. If they tend to underestimate invisible risks compared to visible costs, the size of this room reflects the extent of such cognitive bias. | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 出版者 | ||||||||||
| 出版者 | 名古屋大学大学院経済学研究科 | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| 出版者 | ||||||||||
| 出版者 | Graduate School of Economics Nagoya University | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 言語 | ||||||||||
| 言語 | jpn | |||||||||
| 資源タイプ | ||||||||||
| 資源タイプresource | http://purl.org/coar/resource_type/c_6501 | |||||||||
| タイプ | departmental bulletin paper | |||||||||
| 出版タイプ | ||||||||||
| 出版タイプ | VoR | |||||||||
| 出版タイプResource | http://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 | |||||||||
| ID登録 | ||||||||||
| ID登録 | 10.18999/ecos.71.3-4.11 | |||||||||
| ID登録タイプ | JaLC | |||||||||
| 助成情報 | ||||||||||
| 識別子タイプ | Crossref Funder | |||||||||
| 助成機関識別子 | https://doi.org/10.13039/501100001691 | |||||||||
| 助成機関名 | 日本学術振興会 | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| 助成機関名 | Japan Society for the Promotion of Science | |||||||||
| 言語 | en | |||||||||
| 研究課題番号URI | https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01578/ | |||||||||
| 研究課題番号 | 21K01578 | |||||||||
| 研究課題名 | 確定給付年金の積立金の投資効率評価 : エージェンシー問題と認識バイアス | |||||||||
| 言語 | ja | |||||||||
| 収録物識別子 | ||||||||||
| 収録物識別子タイプ | PISSN | |||||||||
| 収録物識別子 | 0022-9725 | |||||||||
| 収録物識別子 | ||||||||||
| 収録物識別子タイプ | EISSN | |||||||||
| 収録物識別子 | 2434-5741 | |||||||||
| 書誌情報 |
ja : 経済科学 en : The Economic Science 巻 71, 号 3-4, p. 11-25, 発行日 2024-03 |
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